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《原油期货100问》(六)

时间:2017-12-21 23:43:32 来源:cj2p.com
为帮助大家全面了解原油期货,从即日起,我们将分期推出《原油期货100问》,系统介绍原油期货的基础知识,包括原油基本属性,国际国内供求情况,我国原油期货合约设计特点、参与方式、结算交割及风险管理等方方面面。内容精彩,不容错过!原油期货交割

我国原油期货市场的交割机制是怎样的?

我国原油期货合约采用实物交割制度,到期原油期货合约按照标准交割流程进行交割,未到期原油期货合约可以按照期转现流程进行交割。交割实行保税交割,即以原油指定交割仓库保税油罐内处于保税监管状态的原油作为交割标的物进行期货交割的过程。标准交割流程是指合约到期后,买卖双方以保税标准仓单(格式由能源中心统一制定)形式,按规定的程序履行实物交收的交割方式。

简单说来,卖方必须在合约到期之前,完成商品入库,形成仓单。在合约到期后的5个交割日内,卖方提交仓单,收取货款;买方提交货款,收取仓单;能源中心按照“时间优先、数量取整、就近配对、统筹安排”的原则分配原油保税标准仓单,完成交割流程。

我国原油期货市场的仓单交割与国外配对交割的区别?

我国原油期货市场实行的仓单交割,能够最大限度减少交割违约现象的发生,维护了期货市场的平稳、有序运行。但是,期货交易所的管理环节拉长,增加了仓单管理系统维护和交割仓库监管等工作。

国外配对交割后,期货交易所对具体交割实施过程不再干预,由买、卖双方自行完成资金和货物交换,存在着较多不可预见的交割违约风险。在国外契约精神较强的诚信商业环境下,减少了交易所的工作环节。

我国原油期货交割仓库的位置、库容设置?交割仓库地点如何选取?

能源中心拟在辽东半岛、胶东半岛、长三角地区和珠三角地区等我国主要的进口原油港口所在地设立原油期货指定交割仓库,其中包括国有独资的油库,也包括中外合资等股份制背景的油库。交割仓库地点选取充分考虑沿海海运方便、靠近大型炼油厂和原油集散地、南方和北方兼顾。指定交割仓库名单将在上市前公布,能源中心将根据交割业务开展情况逐步增加交割仓库。

我国原油期货是否打算今后在境外设立交割仓库?

目前第一阶段暂不予以考虑。但是在将来条件允许的情况下,可以考虑在境外设立交割仓库,建立国际平台以便于境外交易者的参与,将影响力辐射到周边国家。

在实物交割中如何识别、避免原油凭证造假的风险?其惩罚手段是什么?

原油实物交割要求对方提供原油原产地证明、原油装船港提单,海关报关单证、原油的装卸货记录等,并且上述单证中的有关内容必须相互匹配,不得有矛盾或者不一致之处,不允许在中途装、卸船等。入库生成标准仓单前,以指定检验机构按照原油期货检验细则所载明的检验指标和方法检验,检验合格,单证审定合格才能生成标准仓单。

我国原油期货交割速度,或者说出库速度每天可达多少桶?

原油期货交割发货主要为管道输送出库和装船出库二种方式。这两种方式因具体交割仓库的设备设施条件不同而有所不同,无法一概而论。

一般情况下,管道输送可达到3500立方米/时,约相当于53万桶/天;装船速度3000立方米/时,约相当于45万桶/天。

我国原油期货交割的成本有哪些?大概是多少?

原油期货交割的成本有:进行实物交割的买方、卖方应当分别向能源中心支付人民币0.05元/桶的交割手续费;仓储费,具体标准上市前公布;其他费用如港务费、装卸费、港建费、检验费用等,由交割仓库及有关机构按现行收费标准向油品进出库时的货主收取。

我国原油期货交割的主要特点有哪些?原油期货交割的主要特点参见下表:

表格6:原油期货交割的主要特点

能否混装:由于不同的油种之间有品质升贴水,因此不同交割油种不能混装,必须分罐存储

是否存在品质升贴水:交割油种有升贴水,交割结算时买方通过能源中心直接支付给卖方。

是否纯油结算:与油库进行溢短量结算时扣水,纯油结算

是否有损耗:有 1.2‰的损耗补偿,入出库货主各自承担0.6‰

最小进出库单位:最小入库量 20万桶,最小出库量 20万桶,不足 20万桶的,可通过现货等方式凑足

入库申报:提前 30天申报,入库有效期为原油拟入库日期前后各 5天,申报押金暂定 1.5元 /桶

交割资质:不能交付或接收规定发票的客户不得参与

有效期:仓单不设有效期

上市机构:上海国际能源交易中心

期转现交易形成的进口实货,其海关缴税的税基按照结算价算还是按照建仓价格计算?

海关总署2015年第40号公告规定,交割后进出口,应凭保税交割结算单和保税标准仓单清单等单据向主管海关办理报关手续。故为交割结算价。

如果遇到期现货背离的行情,从能源中心提油则意味着缴税的税基可能不同,海关如何规定?

海关总署《关于开展原油期货保税交割业务的公告》第五条规定:


亚博体育ios版五、海关按以下原则确定期货保税原油完税价格:(一)采用保税标准仓单到期交割的,以上海国际能源交易中心原油期货保税交割结算价加上交割升贴水为基础确定完税价格。 (二)采用保税标准仓单期转现交割的,以期转现申请日前一交易日上海国际能源交易中心发布的原油期货最近月份合约的结算价加上交割升贴水为基础确定完税价格。 (三)采用非标准仓单期转现交割或采用保税标准仓单但未经期货保税交割而转让的,按现行保税货物内销有关规定确定完税价格。 (四)保税原油交割进口时发生的溢短,以保税原油出库完成日前一交易日上海国际能源交易中心发布的原油期货最近月份合约的结算价加上交割升贴水为基础确定完税价格。海关缴税的税基应按照该期货合约的交割结算价加油种品质升贴水计算。

如果交割价格形成的后五天,有一天触发涨跌停,则结算价公式如何计算,取某个价格还是往前顺延一天?

《交割细则》第一百五十四条规定,原油期货的交割结算价是原油期货交割结算的基准价,为该期货合约最后5个有成交交易日的结算价的算术平均值。

《交割细则》第三十五条:因卸货码头压港导致的未能按时交货入库,是否可以提前通知能源中心请求放宽交货窗口?

可以放宽原油入库时间。但是,对原油期货交割时间必须严格遵守。

为防止出现上述现象,能源中心要求原油期货客户提前30天进行入库申报,一旦入库申报获批,原则上该客户油轮已列入码头排队卸货计划,能源中心要求原油期货指定交割仓库做到期货优先,如果该客户油轮按计划到港卸货就有保证。但是,如果由于其它原因,该客户油轮未按计划时间到港卸货,只能按照现货排队,等待卸货。

《交割细则》第三十九条:如何定义 “入库期货商品当由商品原产地装运港起运”?装港出来后浮仓漂半年是否可用作交割?

检验细则附录中明确规定了每种可交割油种的原产地装运港要求,只有该港口装货的相对应的可交割原油才允许用于原油期货交割。

装港出来后浮仓漂半年不可用作交割。主要是由于能源中心无法监控。交割油库对原油来源有疑问,且入库方不能提供合理说明的,油库有权拒收。

《交割细则》第三十九条:指定交割库如何对运输环节进行监运管理?

指定交割库主要是通过油轮航行时间、航行日志等手段对运输环节进行监督。

《交割细则》第一百三十一条:能源中心批准的免检注册商品在交割时可以免于质量检验。目前7种交割原油是否有免检注册商品?

没有。

《交割细则》针对能源中心即将上市的原油期货以及后续的其他品种。原油期货本身不实行注册商品制度。

《交割细则》第八十条指定交割仓库应当配合货主协调码头、港口、管道运输、海关、商品检验等相关机构,保证期货交割商品优先入库、出库。能源中心是否能够明确采取了哪些具体措施去协调海关及商检等部门,让货主在实际操作中能够实现优先入库及出库?

现货是期货的基础,期货交割商品入出库应严格遵守当地现货的习惯做法。指定交割仓库只是做好告知义务,在力所能及的前提下,尽可能为期货货主提供便利服务。

保证期货交割商品优先入库、出库仅适用于在同等情况下,期货商品优先于现货商品。

为解决油轮排队卸货问题,能源中心要求原油期货客户提前30天进行入库申报,一旦入库申报获批,该客户油轮就已列入码头排队卸货计划,并严格执行该计划。

在协调海关及商检等部门方面,应严格执行当地现货的规定。

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